Алюміній

1. Обмеження внутрішніх виробничих потужностей і труднощі з відновленням виробництва за кордоном сформували довгострокові -обмеження: як найбільший у світі виробник алюмінію, електролітична алюмінієва промисловість Китаю підлягає суворому контролю за потужністю, а простір для нових виробничих потужностей обмежений, що ускладнює розширення ефективної пропозиції. У той же час закордонні ринки, такі як Європа, повільно відновлювали виробництво через високі ціни на електроенергію, а нові виробничі потужності Південно-Східної Азії також не виправдали очікувань. Реструктуризація глобальних торгових потоків посилила регіональний дефіцит. ‌‌
2. Раптовий форс-мажор безпосередньо спричинив нещодавній сплеск: у березні 2026 року Bahrain Aluminum (ALBA), важливий світовий виробник первинного алюмінію, оголосив, що зіткнувся з форс-мажорними обставинами та не може нормально виконати свій контракт на постачання. Ця раптова подія призвела до раптового погіршення очікувань глобального постачання алюмінію, ставши прямим поштовхом для щоденного зростання цін на алюміній у Лондоні на понад 4% на початку березня, перевищивши 3375 доларів США за тонну. ‌‌

1. Нова енергетика та індустрії, що розвиваються, стали основним приростом: попит на традиційні будівлі та побутову техніку залишається стабільним, у той час як швидкий розвиток нових енергетичних транспортних засобів, фотовольтаїки, накопичувачів енергії та обчислювальної інфраструктури ШІ повністю змінив логіку зростання попиту на алюміній. Наприклад, кількість алюмінію, який використовується в нових енерготранспортних засобах, значно зросла, а попит на фотоелектричні рами, накопичувачі енергії та інші компоненти продовжує зростати. ‌‌
2. Тенденція «заміни міді алюмінієм» поглиблюється та розширює сценарії застосування: у сферах високої провідності та тепловіддачі алюміній масово замінює мідь, особливо в таких сферах, як модернізація електромережі та будівництво центрів обробки даних, що ще більше знижує ринковий попит на алюміній. Morgan Stanley прогнозує, що у 2026 році попит на алюміній у Китаї зростатиме -{4}}з року в рік

1. Витрати на електроенергію та викиди вуглецю підвищують криву витрат галузі: електролітичний алюміній відноситься до галузі з високим енергоспоживанням, і витрати на електроенергію становлять понад 30% від загальної вартості. Глобальне підвищення цін на електроенергію прямо підвищило витрати на виробництво. У той же час впровадження механізму регулювання кордонів викидів вуглецю в ЄС (CBAM) спричинило додатковий тиск на виробничі потужності з високим рівнем викидів, що змусило загальну криву витрат галузі зрушити вгору. ‌‌
2. Макрофінансування підвищує ціни: очікується, що Федеральна резервна система знизить процентні ставки, що призвело до ослаблення долара США та підвищення цін на товари, виражені в доларах США. У той же час кошти продовжують надходити в сектор кольорових металів, відновлюючи фінансові властивості алюмінію та резонуючи з фундаментальними факторами, прискорюючи прориви цін.